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集裝箱運(yùn)費(fèi)飆升給印度出口商帶來挑戰(zhàn)

2024-07-30

來源：莫斯特展覽

據(jù)信用評級機(jī)構(gòu)印度評級與研究公司（India Ratings and Research，Ind-Ra）稱，由于近期集裝箱運(yùn)費(fèi)激增，同比增長了四倍，印度出口商的業(yè)務(wù)運(yùn)營、息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）利潤率和營運(yùn)資本正面臨著潛在的干擾。該機(jī)構(gòu)警告說，如果這種飆升持續(xù)下去，可能會對整個 2025 財年（FY25）的出口商造成重大影響。

繼 2022 年因供應(yīng)鏈瓶頸而出現(xiàn)的 COVID 后猛增之后，整個 2023 年和 2024 年前九個月的運(yùn)費(fèi)率都出現(xiàn)了大幅調(diào)整。然而，與國際成本相比，印度公司運(yùn)費(fèi)和貨代成本的降幅并不明顯，預(yù)計 25 財年將再次上升。此外，根據(jù) Ind-Ra，營運(yùn)資本周期在大流行病期間達(dá)到頂峰，之后又恢復(fù)到正常水平，目前在 25 財年有延長的跡象。

受美國即將于 2024 年 10 月 1 日生效的關(guān)稅保護(hù)措施影響，中國出口提前，加上圣誕節(jié)產(chǎn)品補(bǔ)貨，運(yùn)費(fèi)飆升可能是暫時的。不過，這也凸顯了更廣泛的問題，如由于避開紅海航道的航運(yùn)路線延長，導(dǎo)致集裝箱短缺。另一方面，波羅的海交易所干散貨指數(shù)自 2023 年 7 月以來翻了一番，但仍低于 2023 年 12 月的高點(diǎn)，表明散貨集裝箱運(yùn)費(fèi)可能保持穩(wěn)定。

Ind-Ra認(rèn)為，運(yùn)費(fèi)上漲將導(dǎo)致營運(yùn)資本融資需求增加。該機(jī)構(gòu)分析了 102 家上市公司，這些公司在 19 財年至 24 財年期間至少有 25% 的收入和/或原材料來自對外貿(mào)易。Ind-Ra 在之前對紅海海運(yùn)中斷的分析中強(qiáng)調(diào)了對公司營運(yùn)資本周期以及貨運(yùn)和轉(zhuǎn)運(yùn)成本的影響，如果中斷繼續(xù)，這些影響可能會惡化。

導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)率上升的因素包括燃料用量增加和保險風(fēng)險保費(fèi)提高，從而導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加。旅行時間的增加和貿(mào)易路線的擴(kuò)大造成了主要港口的擁堵，進(jìn)一步增加了船舶周轉(zhuǎn)時間和成本。

2024 年前五個月，亞洲國家的商品出口大幅增長，這也是貨運(yùn)成本上升的原因之一。中國出口的增長可歸因于對即將征收進(jìn)口關(guān)稅的擔(dān)憂，以及美國大選結(jié)果公布后新貿(mào)易政策的不確定性。不過，這種強(qiáng)勁勢頭可能是暫時的，隨著情況更加明朗，出口增長可能會趨于平緩。

自 2023 年 11 月中旬以來，由于航運(yùn)船只遭到襲擊，蘇伊士運(yùn)河的使用率下降了 70%。自 2023 年 7 月以來，貨運(yùn)集裝箱指數(shù)增長了四倍，盡管目前的情況不如 COVID-19 大流行期間那么嚴(yán)重。由于全球需求疲軟，出口商可能難以將近期上漲的航運(yùn)成本轉(zhuǎn)嫁給終端消費(fèi)者，從而抵御通脹。目前還沒有明顯的跡象表明，目前的混亂局面會在近期得到解決。

由于長期的厄爾尼諾旱季，巴拿馬運(yùn)河的船舶通行受到限制，大西洋-太平洋貿(mào)易交流也受到影響。這導(dǎo)致通過運(yùn)河的商品貿(mào)易量與 2023 年相比下降了 24%，運(yùn)河能否正常運(yùn)行取決于氣候變化。

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